Куликов А.А. Форекс для начинающих

Главными валютами в 2003г., на долю которых приходится основной объем всех операций на рынке FOREX, являлись доллар США (USD), евро (EUR), японская йена (JPY), швейцарский франк (СНР) и британский фунт стерлингов (GBP). Надо сказать, что до появления евровалюты большая доля рынка приходилась на немецкую марку (DEM).

Японская Йена (JPY). После войны, как видно из графика, курс японской йены составлял 360 йен за доллар. Данный уровень был определен американской оккупационной администрацией. Однако впоследствии, в 1995 г., курс укрепился примерно до 80 йен за американский доллар. После этого ее уровень вновь существенно понизился и опять сильнейшим образом укрепился во второй половине 1998 г. На сегодняшний момент политика Японии направлена на ослабление курса национальной валюты (рис. 1.3).

Главной особенностью финансовой ситуации в современной Японии являются чрезвычайно низкие краткосрочные процентные ставки (политика нулевых процентных ставок). Банк Японии поддерживает их практически на нулевом уровне. Поэтому очень большие объемы сбережений и средств пенсионных фондов и других инвесторов были вложены в зарубежные ценные бумаги, прежде всего в американские государственные облигации и в европейские активы. Существенно уступая доллару в качестве резервной валюты и инструмента международных расчетов, Йена тем не менее является одной из главных валют на международных финансовых рынках.

Швейцарский франк (CHF). Объемы сделок с участием швейцарского франка существенно меньше, чем с другими рассмотренными валютами. По отношению к немецкой марке он часто играл роль валюты-убежища (например, в случае кризисов в России). По данным предыдущих лет, курс франка обнаруживал более сильные колебания, чем курс немецкой марки; но в последнее время это не имело места. Функция франка как валюты-убежища (safe-haven — англ., убежище) в 1999г. сильно сократилась из-за военного конфликта на Балканах.

С появлением единой европейской валюты волатильность курса франка по отношению к евро стала намного меньше, чем была волатильность франка по отношению к немецкой марке. Швейцарский Национальный Банк (SNB) проводит политику, направленную на координирование финансовых условий в Швейцарии и Еврорегионе.

Хотя основная часть обменов происходит с участием доллара, тем не менее, некоторые недолларовые рынки тоже обладают значительной активностью. Из суммарного объема недолларового рынка ранее около 98% приходилось на немецкую марку. После появления евро объемы на многих рынках уменьшились и пока еще в полной мере не восстановились (рис. 1.4).

Британский фунт (GBP). Прежде всего следует отметить, что британский фунт был ведущей мировой валютой до Первой мировой войны. Ослабление позиции британского фунта произошло в межвоенный период, что привело к окончательному лидерству доллара после Второй мировой войны. Причиной этого стали естественные проблемы в пострадавшей от войны экономике, а также и подрыв доверия к валюте вследствие массированных фальшивомонетнических диверсий против нее со стороны Германии во время войны.

Несмотря на это на рынке Лондона имеют место до 50% транзакций с участием фунта. На рынке FOREX он занимает около 14%. Особо стоит указать, что британский фунт очень чувствителен к данным по рынку труда и инфляции в Англии, а также к ценам на нефть (в учебниках по валютному рынку он даже характеризовался как petrocurrency).

В информационных потоках на рынке FOREX британский фунт обозначается либо как cable, либо как pound. Первое название осталось с тех времен, когда наиболее оперативными данными, получаемыми в Европе из Америки, были телеграммы, переданные по трансатлантическому подводному кабелю. Cable используется, как правило, в котировке GBP к USD, а pound применялось в котировках фунта к немецкой марке (до прихода EUR) (рис. 1.5).

Немецкая марка (DEM). Несмотря на то что немецкая марка ушла с мировой арены, уступив место единой европейской валюте, о ней стоит сказать несколько слов. До прихода евро, немецкая марка занимала второе место после доллара по доле в мировых валютных резервах (около 25%). На курс марки сильно влияли социально-политические факторы в России, с которой Германия тесно связана экономическими и политическими отношениями. Это влияние передалось новой валюте — евро, так как Германия представляет значительную часть экономики одиннадцати государств (на сегодняшний момент их двенадцать), объединивших свои валютные системы.

В заключение данного раздела приведем также без подробного описания коды стран, используемые в информационных системах для обозначений различных валют (см. табл.).

Далее

Вернуться к оглавлению