Куликов А.А. Форекс для начинающих

Прежде чем закончить данную главу, необходимо еще раз вернуться к вопросу о лимитных ордерах на ограничение возможных убытков как главному инструменту риск-менеджмента. Не лишним будет в который раз напомнить о том, что только грамотное выставление лимитных приказов может в значительной степени (и в большинстве случаев) уберечь от ненужных потерь. Однако не стоит думать, что одно лишь выставление стоп-приказов решит все ваши проблемы по управлению капиталом (см. выше). Кроме того, необходимо не только уметь правильно их выставлять, но также и уметь грамотно ими управлять. Именно этому вопросу и посвящается данный раздел.

Прежде всего представим ситуацию, когда вы уже открыли позицию, например на повышение (в данном контексте не имеет значения, по какому инструменту). Помимо прочего, вы также установили лимитный ордер на ограничение возможных убытков в согласии со своей торговой системой. Что может произойти далее? Во-первых, вы могли допустить ошибку (надеюсь, что этого не произошло) при проведении предварительного анализа либо (что более вероятно) по тем или иным причинам (суть которых сейчас не важна) ситуация на рынке изменилась, в результате чего цена стала снижаться. При таком развитии ситуации возможны различные исходы. Если ваша торговая система начала подавать сигналы на выход из позиции, то разумнее всего так и поступить, не дожидаясь срабатывания лимитного ордера (при этом стоп-приказ на ограничение возможных убытков необходимо снять сразу же после фиксации текущей позиции). Если же события развиваются настолько стремительно, что вы ничего не успеваете предпринять, либо в том случае, когда торговая система «молчит», очевидно, должен сработать лимитный ордер на ограничение возможных убытков. При этом зафиксированный убыток можно считать разумной платой за риск по данной сделке. Не вызывает сомнения, что при таком развитии событий (в обоих случаях) потери не превысят допустимый предел (который вы ранее установили и исходя из которого производилось данное инвестирование).

Как видно из данного примера, в том случае, если вы будете поступать согласно «заранее утвержденному плану», то потери не будут «смертельными» для вашего бизнеса. Однако на практике все далеко не так радостно, как в теории. Возвращаясь к вопросу о психологии поведения на рынке, можно (и нужно) отметить, что большинство участников торгов не в состоянии признать своей неправоты (см. гл. «Психология»). Что же происходит в данном случае? Купив однажды, трейдер уже не в состоянии отказаться от данной позиции, даже если он по тем или иным причинам оказался не прав. Растущий убыток только усугубляет его положение. И под грузом психологического прессинга он начинает совершать неоправданные действия: в надежде на то, что рынок вот-вот развернется, он все дальше и дальше отодвигает свой грамотно выставленный лимитный приказ на ограничение возможных убытков или совсем его отменяет. В то же время ситуация могла просто-напросто кардинально измениться, и рынок все глубже и глубже проваливается от уровня открытия. Не вызывает сомнения, что подобная тактика губительна как для трейдера, так и для привлеченного капитала. Но, как показывает практика, теория далека от реальной жизни и большинство участников рынка поступают именно так.

Таким образом, мы рассмотрели ситуацию неблагоприятного развития событий. Но есть еще и "оборотная сторона медали" — то самое «во-вторых», о котором мы еще не говорили. В этом случае ситуация на рынке развивается согласно вашему прогнозу, т. е. цена пошла в рост вскоре после открытия вашей позиции (наиболее благоприятный вариант). Через некоторое время после этого вы, очевидно, сможете наблюдать какую-то плавающую прибыль по вашей инвестиции (цена идет в вашу сторону). Но стоит помнить, что плавающая и реальная прибыли суть два разных понятия. Если не предпринимать никаких действий, то цена рано или поздно развернется против вас и вернется на прежние рубежи и, возможно, опустится еще ниже. Как же поступить, если уже имеется незначительная плавающая прибыль, а ваша торговая система говорит о том, что все только начинается? Ответ прост: необходимо дать прибылям расти. Однако это проще сказать, чем сделать. Тем не менее существует достаточно простой способ страховки: можно постепенно "подтягивать" свой лимитный ордер на ограничение убытков в сторону открытой позиции (в нашем случае наверх). Очевидно, что при развитии ситуации в благоприятном направлении спустя какое-то время данный лимитный ордер уже нельзя будет называть ордером на ограничение возможных убытков, так как его срабатывание приведет к фиксации некоторой прибыли. При этом оптимальной можно считать ситуацию, когда после открытия цена «быстро» отходит от этого уровня (в нашем случае уходит наверх) и есть возможность поместить лимитный ордер на уровне безубыточности, т. е. на таком уровне, что после его срабатывания вы по крайней мере ничего не потеряете.

Как видно из данного примера, подобная практика может значительно облегчить жизнь: достигнув уровня безубыточности, уже нет необходимости столь пристально наблюдать за рынком (ведь при самом плохом исходе вы ничего не теряете). Однако, как и ранее, здесь не обойтись и без подводных камней. На практике дать прибылям расти (в согласии со своей торговой системой) — дело не такое простое, как кажется (см. гл. «Психология»). В этом случае трейдер также подвержен сильному психологическому прессингу, но уже совсем по другим причинам. Имея «на руках» плавающую прибыль (особенно если она уже велика), очень трудно заставить себя поступать в соответствии с заранее утвержденным планом. В результате, как нетрудно видеть, происходит сокращение возможных прибылей.

Прежде чем закончить данную главу, еще раз вернемся к главной идее концепции управления капиталом. Как отмечалось ранее, центральная идея риск-менеджмента состоит в ограничении возможных убытков. При этом в каждом конкретном случае необходим свой индивидуальный подход (прослеживается сильная зависимость от рынка и объемов привлеченного капитала). Не исключена ситуация, что на данном рынке, имея определенный запас денежных средств, нет возможности добиться разумного соотношения риск/вознаграждение. В этом случае лучше отказаться от инвестирования, чем подвергать себя неоправданным рискам. В крайнем случае практически всегда можно найти биржевой инструмент, отвечающий вашим потребностям. Даже если он на первых порах не сможет решить все ваши проблемы (например, низкий уровень доходности), то это станет хорошим примером, на основании которого вы сможете более трезво смотреть на ситуацию и оценивать свои силы. Главное — быть объективным, по крайней мере по отношению к себе.

Если пойти далее, то следует отметить, что основным моментом торговли, согласно концепции Дж. Пайпера, является именно выход из рынка, так как именно это определяет нашу прибыль и наши потери. Стоит лишь указать, что немаловажным является и психологический аспект как принятия решения, так и нахождения в рынке (см. гл. «Психология»). И для облегчения именно данного прессинга необходимо использовать лимитные ордера на ограничение возможных убытков (центральная идея концепции управления капиталом). Лимитные ордера ни в коей мере не решат все проблемы: это инструмент, очень мощный, но тем не менее всего лишь инструмент. И только от вас зависит, как с ним управляться. Стоит отметить, что определение уровня лимитных ордеров на ограничение возможных убытков — дело непростое и во многом зависит от конкретного рынка и вашей торговой системы. Можно лишь отметить, что если расчетный уровень лимитного ордера находится дальше, чем вы можете себе позволить, опираясь на свою концепцию управления капиталом, то разумнее будет воздержаться от данной инвестиции и подождать следующего благоприятного случая.

Далее

Вернуться к оглавлению