"Валютный и денежный рынок. Курс для начинающих"

Большинство дилеров специализируются на одной из основных валютных пар или на нескольких менее активно торгуемых валютных парах. Американский доллар преобладает в валютных сделках: на него сейчас приходится свыше 80% операций.

По данным Банка международных расчетов распределение валютных операций в 1998 году выглядело следующим образом:

Цель валютных дилеров — извлечение прибыли, и стремительно меняющиеся условия, в которых они действуют, требуют от них быстрого принятия решений и умения распределить приоритеты.

Чаще всего дилеры заключают сделки со своими коллегами — контрагентами из других банков. Именно на них приходится подавляющая часть валютных операций; лишь небольшая доля операций приходится на другие финансовые институты и клиентов. Торговля обычно ведется через электронные каналы или по телефону.

В Великобритании и США около 35% валютных сделок совершаются через брокеров. Брокеры сами не открывают позиции на рынке, их доходом является комиссия с заключенных сделок. Наиболее активно брокеры действуют на спот- и форвардных рынках.

Дилинговый зал представляет собой большое и шумное помещение. Дилер сидит в окружении телефонов и непрерывно звонит другим дилерам. В помещении стоит постоянный гул оттого, что дилеры все время выкрикивают котировки и приказы, с которыми сливаются сообщения по громкоговорящей связи.

Помимо прочего, на рабочем месте дилера находятся еще и 3 — 4 компьютерных терминала.

При заключении сделок с контрагентами в других банках дилеры ведут электронные «диалоги». По электронному каналу можно быстрее договориться о сделке, чем по телефону.

Электронная дилинговая система автоматически подбирает встречные приказы на покупку и продажу в соответствии с такими критериями, как цена, сумма, условия кредита и время ввода. Как только встречные приказы подобраны, система извещает стороны об этом и предоставляет всю необходимую для заключения сделки информацию. Электронная дилинговая система сохраняет анонимность сторон до момента заключения сделки подобно тому, как это делает брокер, однако обходится дешевле, поскольку дилер платит за услугу, только если он соглашается с ценой покупки или продажи другого дилера. Дилерам, которые хотят только купить или продать конкретную валюту, нужна односторонняя наиболее выгодная для них котировка.

Электронная система может связывать дилера с бэк-офисом и, таким образом, обеспечивать ведение позиций и оперативное получение данных по операционным прибылям и убыткам.

Формирование мнения

Валютные дилеры начинают работать рано, обычно в 7.30 утра. Первым делом они выясняют, что произошло на мировых рынках за ночь. Так, дилер в Лондоне связывается со своим коллегой в Гонконге/Токио/Сингапуре, то есть на Дальнем Востоке, где рабочий день уже заканчивается. Позже лондонский дилер передаст информацию дилеру из Нью-Йорка, где рабочий день только начинается.

Обобщив полученную информацию, дилеры формируют мнение о направлении движения рынков и устанавливают курсы валют, при этом оцениваются следующие группы факторов:

• Фундаментальные факторы. В их число входят базовые экономические и финансовые условия в стране, включая процентные ставки, уровень инфляции, количество денег в обращении, бюджетный дефицит, платежный баланс и т. д. Даты и время выпуска ежемесячных или ежеквартальных статистических отчетов, содержащих такие данные, хорошо известны участникам рынка, которые с нетерпением ожидают их появления.

• Технические факторы. Применение методов технического анализа позволяет оценить тренды и «фигуры» движения цен на графиках и определить торговую стратегию.

• Институциональные факторы. В их число входят валютная политика правительства, например валютный контроль, фиксирование паритетов валют, заключение международных соглашений.

Для отображения прогнозируемых параметров, исторической информации и данных технического анализа могут использоваться электронные системы.

Получение прогнозов аналитиков

В крупных банках дилеры обязаны присутствовать на совещаниях по выработке стратегии, где аналитики/экономисты банка представляют свои прогнозы движения рынков.

Мелкие банки пользуются отчетами внешних аналитиков, доступ к которым осуществляется через компьютерные сети.

Далее

Вернуться к оглавлению