"Валютный и денежный рынок. Курс для начинающих"

Опцион на процентный фьючерс — это соглашение, согласно которому покупатель опциона, выплатив продавцу премию, получает право, но не принимает на себя обязательства купить или продать процентные фьючерсы на определенную сумму в установленную дату или до ее наступления по согласованной цене.

Опцион, дающий право купить, называют опционом «колл».

Опцион, дающий право продать, называют опционом «пут».

Установленная сумма — это сумма контракта или условная стоимость.

Согласованная дата — это дата истечения срока действия опциона. Европейский опцион позволяет держателю купить или продать базовый фьючерс только в момент истечения срока его действия. Американский опцион позволяет держателю купить или продать базовый фьючерс как в день истечения срока, так и в любой момент до его наступления.

Соотношение прав и обязательств, связанных с опционами различных типов, представлено в виде схемы ниже. К данной схеме полезно вернуться после того, как будет рассмотрено несколько примеров.

Процентные опционы стали применяться для хеджирования процентных ставок в 80-х годах XX века.

Если опционы торгуются на бирже, то расчеты по ним осуществляются на тех же условиях, что и для базовых фьючерсных контрактов. На биржах торгуют опционами на фьючерсные контракты двух видов:

• на краткосрочные процентные фьючерсы с расчетом наличными при истечении срока;
• на долгосрочные процентные фьючерсы с расчетом поставкой правительственных облигаций по истечении срока.

Процентные опционы внебиржевого рынка используются с целью регулирования максимального и минимального уровней заимствования и кредитования и являются фактически опционами на соглашения о будущей процентной ставке (FRA). Более детально они будут рассмотрены в разделе, посвященном опционам на соглашения о будущей процентной ставке, гарантии процентной ставки.

Существующие виды процентных опционов представлены схематично ниже.

Далее

Вернуться к оглавлению