"Валютный и денежный рынок. Курс для начинающих"

Книга раскрывает перед начинающими финансистами интригующий мир самых крупных рынков капитала — рынков иностранной валюты (FOREX). Она дает ясное представление о том, зачем нужны эти рынки и как они работают, знакомит с профессиональным жаргоном. В этой книге детально рассмотрены инструменты денежного и валютного рынков, показано, какие параметры определяют их стоимость, приведены основные методики оценки.

Форварды «аутрайт» на рынке.

Форвардные курсы

Разобравшись, как котируются форвардные пункты, следует научиться правильно пользоваться ими для определения форвардных курсов. Существуют два простых правила, позволяющих правильно рассчитать форвардные курсы.

Первое правило: курс с четырьмя знаками после запятой
1. Переместите запятую спот-курса на четыре знака вправо; для наглядности после запятой можно поставить ноль.
2. Запишите форвардные пункты, включая их дробную часть.
3. Произведите сложение или вычитание в зависимости от конкретной ситуации.
4. Перенесите запятую на четыре знака влево и получите форвардный курс.

Пример 1

Допустим, спот-курс равен 1,7150, а котировка трехмесячного форварда USD/DEМ в пунктах составляет 59/58. Вы совершаете сделку по цене 58 пунктов. Какой форвардный курс будет указан в тикете сделки?

Второе правило: курс с двумя знаками после запятой
1. Переместите запятую спот-курса на два знака вправо; для наглядности после запятой можно поставить ноль.
2. Запишите форвардные пункты, включая их дробную часть.
3. Произведите сложение или вычитание в зависимости от конкретной ситуации.
4. Перенесите запятую на два знака влево и получите форвардный курс.
Пример 2
Допустим, спот-курс равен 102,90, а котировка трехмесячного форварда USD/JPY в пунктах составляет 112/110. Вы совершаете сделку по цене 112 пунктов. Какой форвардный курс будет указан в тикете сделки?

Расчет форвардных пунктов

Трейдеры рассчитывают форвардные пункты по двум формулам. Формула 1 дает более точные результаты.

где
А — процентная ставка по базовой валюте;
В — процентная ставка по встречной валюте;
S — спот-курс;
Т — число дней;
DB — годовая база в днях.

Пример

Воспользуемся данными из примера, рассмотренного ранее. Процентные ставки по трехмесячным депозитам в американских долларах и немецких марках составляют соответственно 5,5 и 3,5%, а средний спот-курс — 1,5350.

Котировка, таким образом, составляет -76 пунктов.
Формула 2 дает не столь точный результат, однако делает расчет более простым.

Пример
Воспользуемся данными из примера, рассмотренного ранее. Процентные ставки по трехмесячным депозитам в американских долларах и немецких марках составляют соответственно 5,5 и 3,5%, а средний спот-курс — 1,5350.

Котировка, таким образом, составляет - 77 пунктов.
Примечания
При использовании данных формул важно помнить следующее.
1. Если ставка по американским долларам ниже ставки по немецким маркам, расчет дает положительный результат, свидетельствующий о том, что доллары торгуются с премией.
2. Определить, что предполагают форвардные пункты — дисконт или премию, можно исходя из процентных ставок по обеим валютам. Другими словами, следует ответить на вопрос: выше или ниже процентная ставка по базовой валюте? Определившись с дисконтом и премией, воспользуйтесь одной из формул для расчета числа пунктов.
3. Не забывайте, что для валютной пары GBP/ USD годовая база составляет 365 дней, поскольку в этом случае фунт стерлингов является базовой валютой.
4. Форвардные пункты всегда можно определить по известным процентным ставкам по участвующим валютам. Формулы 1 и 2 применимы для любых валютных пар, в том числе и пар с кросс-курсами.
Далее
Вернуться к оглавлению

Форекс для начинающих