"Валютный и денежный рынок. Курс для начинающих"

Как известно, валютные форварды дают возможность зафиксировать в момент заключения контракта курс покупки или продажи валюты, которая должна произойти в будущем. Валютный опцион позволяет сделать то же самое, однако при этом оставляет покупателям контрактов «колл»/«пут» возможность получения прибыли в случае благоприятного движения обменного курса в течение контрактного периода.

За право исполнения опциона покупатель платит продавцу премию. Прежде чем принять решение о том, что ему лучше подходит — валютный опцион или форвардная сделка, покупатель должен оценить размер этой уплачиваемой вперед премии.

Внебиржевые валютные опционы обычно приобретаются у банков за премию и погашаются путем их исполнения или обратной продажи.

На профессиональных опционных рынках трейдеры используют различные комбинации опционов для хеджирования открытых позиций или спекуляции.

Валютные опционы особенно полезны в тех случаях, когда организации участвуют в международных тендерах с расчетами за товары или услуги в иностранной валюте. При достаточно большом разрыве между моментами подачи тендерной заявки и получения результатов конкурса изменение обменного курса может существенно повлиять на прибыльность. Валютный опцион — эффективный инструмент хеджирования от валютного риска, связанного с тендером.

Пример

Британский экспортер подал заявку на участие в международном тендере на оказание услуг с оплатой в американских долларах, однако результат тендера будет известен только через 6 месяцев. Для хеджирования позиции экспортер покупает в банке XYZ стерлинговый опцион «колл», который дает право при истечении срока контракта купить у банка британские фунты стерлингов и продать ему американские доллары.

За опцион экспортер платит банку премию. Цена исполнения установлена на уровне 1,6000, поэтому сумма контракта на покупку L31 250 составляет $50 000 (1,6000 х 31 250). Через 6 месяцев сценарии действий могут быть различными в зависимости от результатов тендера и преобладающего спот-курса.